Tratto da DailyFX:
Sia l'indice DXY che i prezzi dell'oro hanno mostrato debolezza sulla scia dei risultati delle elezioni presidenziali statunitensi.
Le notizie sullo sviluppo politico e sui vaccini degli Stati Uniti nelle ultime settimane sono state estremamente ribassiste per i beni rifugio, una categoria in cui si trovano sia l'oro che il dollaro USA.
Il democratico Joe Biden ha vinto la presidenza degli Stati Uniti, ma la composizione del Congresso potrebbe essere più importante per i mercati finanziari. Un Congresso diviso, in cui i repubblicani controllano il Senato e i democratici controllano la Camera, probabilmente significa che gli scenari di stimolo più aggressivi sono fuori dal tavolo nel breve termine.
Insieme alla notizia che lo sviluppo del vaccino contro il coronavirus si sta rapidamente spostando verso una distribuzione su larga scala, i mercati finanziari si trovano in uno scenario piuttosto "riccioli d'oro": l'economia statunitense sta riguadagnando il suo potenziale economico a lungo termine; la mancanza di una "onda blu" significa nessuna modifica significativa alle aliquote dell'imposta sulle società ; e le prospettive economiche a breve termine rimangono abbastanza incerte da mantenere la Federal Reserve sul percorso dei tassi bassi fino al 2023.
Questi fattori si sono rivelati un potente mix di asset rischiosi e un mix velenoso per i porti sicuri. Sfortunatamente sia per i prezzi dell'oro che per il dollaro USA, si trovano a far parte di quest'ultima categoria, rendendoli nettamente perdenti a seguito delle elezioni presidenziali statunitensi del 2020.
Oltre alla notizia che i vaccini COVID-19 stanno raggiungendo traguardi promettenti nel loro sviluppo, l'ottimismo è stato abbondante e le valute legate alla crescita e più rischiose hanno sovraperformato. La speranza che gli Stati Uniti saranno presto in grado di combattere il controllo della pandemia di coronavirus attraverso una vaccinazione diffusa fa sì che gli investitori ignorino i dati sull'epidemia di COVID-19 altrimenti allarmanti.
Gli sviluppi nelle ultime settimane sono stati fondamentalmente ribassisti a lungo termine per il dollaro USA e i prezzi dell'oro. Il dollaro USA è stato afflitto da tassi bassi e da uno spostamento verso il "carry trade", per cui le valute con aspettative di tassi di interesse più elevate sono favorite rispetto alle valute a rendimento inferiore.
Ma a differenza della metà del 2020, quando i rendimenti reali degli Stati Uniti erano in calo, ora stanno aumentando sulla scia di un miglioramento delle prospettive economiche a lungo termine, che ha sollevato le aspettative di inflazione. È solo che i rendimenti reali stanno aumentando più velocemente altrove, ad es. Australia, Canada e Nuova Zelanda. Nel frattempo, un ambiente in aumento dei rendimenti reali negli Stati Uniti, insieme ai rendimenti reali in aumento altrove, è negativo per i prezzi dell'oro, chiaro e semplice.
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